太平洋证券股份有限公司崔文娟,张凤琳近期对杭叉集团603298）进行研讨并发布了研讨陈述《中报成绩体现亮眼，继续看好公司锂电化、国际化布局》，本陈述对杭叉集团给出买入评级，以为其方针价位为23.28元，当时股价为15.97元，预期上着的起伏为45.77%。

  事情：公司发布2024半年报，上半年完成收入85.54亿元，同比增加3.74%；完成归母净利润10.07亿元，同比增加29.29%。其间Q2单季度完成收入43.82亿元，同比增加1.53%；完成归母净利润6.28亿元，同比增加28.19%。

  中报成绩亮眼，毛利率、净利率双进步。2024Q2公司毛利率为22.21%，同环比别离进步2.27pct、1.64pct；净利率为15.28%，同环比别离进步3.10pct、5.64pct。首要得益于：1)产品结构继续改进，锂电产品占比逐渐进步，且盈余才能高于燃油产品；2)出口现在仍就坚持较高增速，占比也在不断的进步，依据工程机械工业协会核算，叉车二季度出口出售12.26万台，同比增加15.48%，景气连续，一起海外盈余才能优于国内；3)本钱下降，钢材、锂电池等原材料价格处于低位。继续看好公司锂电化、国际化推动，一起多产业布局发掘更多商场潜力。1)锂电化：2024年上半年，职业一二三类叉车别离同比增加19.04%、22.62%、25.58%，四五类叉车算计同比下降7.02%，电动叉车占比到达70.77%(同比进步6.32pct)，平衡重式叉车中电动化比例达31.97%(同比进步5.12pct)，标明以电动叉车尤其是新能源锂电池叉车为代表的车型竞争力明显进步，公司不断推出电动化新产品，估计未来电动化浸透率会促进进步；2)国际化：公司继续加强海外营销和售后服务网络建造，在欧洲、北美、南美、东南亚、大洋洲等成立了10余家海外出售型公司、配件服务中心，活跃拓宽海外商场的租借事务，在稳固欧美高端商场的一起在东南亚、中东、中亚、土耳其、西班牙等商场获得新打破。公司产品具有全球竞争力，有望凭仗锂电化优势抢占更多海外比例，现在看出口景气量仍旧很好；3)公司活跃布局智能物流、高空设备、后商场等事务，现在对外收入有较大增幅，多维度发掘商场潜力，进步商场竞争力。

  盈余猜测与出资主张：估计2024年-2026年公司经营收入别离为174.43亿元、193.88亿元和223.13亿元，归母净利润别离为20.32亿元、23.17亿元和27.18亿元，6个月方针价23.28元，对应2024年15倍PE，保持“买入”评级。

  数据中心依据近三年发布的研报数据核算，浙商证券601878）邱世梁研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达81.17%，其猜测2024年度归属净利润为盈余20.99亿，依据现价换算的猜测PE为9.98。

  该股最近90天内共有20家组织给出评级，买入评级11家，增持评级9家；曩昔90天内组织方针均价为25.96。

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