智通财经APP获悉，华泰证券发布研报认为，随着全世界内环保政策越发严格，锂电叉车全生命周期成本和性能优势凸显，未来叉车电动化和锂电化渗透率有望持续提升。中国叉车企业得益于拥有全球最完善的锂电产业链，在锂电叉车的研发和交付上具有竞争优势。同时由于锂电叉车和出口产品毛利率高于传统内燃叉车，在产品结构的一直在优化下，中国叉车企业长期盈利能力和营收规模有望持续提升。

  2023 年安徽合力国内、国外分别实现收入 111.93 亿元、61.13 亿元，同比增长 1.61%、31.97%。受益于单价和毛利率较高的 1、2 类叉车销售增速较快，以及出口营收占比持续提升，2023 全年销售毛利率同比+3.6pct 至20.61%;2024Q1 公司纯收入能力逐步提升，销售毛利率同比+2.3pct 至20.63%。杭叉集团 2023 年国内、国外分别实现收入 94.92 亿元、65.35 亿元，同比增长 10.07%、29.72%。受益于外销占比提升和产品结构优化，2023全年销售毛利率同比+3pct 至 20.78%，2024Q1 同比+2.42pct 至 20.57%。

  2021年在海外叉车企业供应链受到挑战的环境下，中国叉车企业发挥出供应链和锂电产业链优势、在海外重点区域建立了相对成熟的销售经营渠道;在天时地利人和的三重催化下，中国叉车行业得到产品结构改善的窗口期，带来盈利能力提升，走向了新一轮成长后，中国叉车出口销量持续增长，海外影响力和海外市占率持续提升。截至 2023 年中国电动平衡重叉车和电动乘驾式仓储叉车海外市占率合计不足 20%，锂电平衡重叉车和锂电乘驾式仓储叉车海外市占率仅 10%，长期看中国叉车在海外成长空间依然广阔。

  风险提示：市场之间的竞争加剧、原材料价格大大上涨、汇率大幅度波动、地理政治学及贸易摩擦。